电商行业目前处于繁荣发展的时期。国家相关政策不断倾斜，资本的投入力度也不断加强，同时信息科技和物流体系建设不断发展，食品零售行业和基于新零售模式下的电商运营模式不断融合。

三只松鼠，是以经营休闲零食为核心的行业领先电商品牌。以轻资产运营模式，通过天猫商城、京东、独立移动应用等互联网平台以及团购、线下体验店等多种渠道进行自有品牌休闲食品的销售，产品品类包括坚果、干果、果干、花茶及零食等。因其显著具有物流高效、用户黏度高、分享快速便捷等互联网特性，未来市场前景可期。

一、三只松鼠发展现状

三只松鼠股份有限公司(公司简称：三只松鼠)于2019年9月12日在深圳证券交易所正式挂牌交易，成为互联网休闲零食第一股。近年来，它在所在行业始终处于优先地位，公司销售渠道可以分为线上和线下两个渠道。

线上多数是通过天猫商城、京东互联网电商平台进行销售；而在线下则多数是通过团购以及体验店等多样化的途径实现市场的产品销售。现如今，三只松鼠已发展成为休闲食品行业当中最具竞争力以及影响力的企业之一。

该公司已经在全国发展并设立了9个配送中心或城市仓，另外它也同第三方仓配服务商达成合作，达到了双赢。在全国拥有16个大型的合作仓，基本完成了全国市场的全覆盖。每日平均处理订单量高达220万单。

三只松鼠专注于创建多元化的品牌文化，以期在互联网时代能够较好地创建出一个休闲食品的完整产业链。成为连接上下游供应商以及中下游客户的产业生态服务平台，创造全新的价值，为客户和合作伙伴提供更优质的服务。

二、轻资产盈利模式

轻资产的界定。是一种可以有效地凝聚和发挥价值链核心环节作用，并且能够进一步地实现业务整合，大幅度强化企业市场竞争力，从而完成价值创造和利润增长最大化的一项资本运营战略。

轻资产模式的定义。从本质上来看是一种在企业资源固定的背景下，把资本作为主要基石，灵活而巧妙地利用各项现有资源，以最低成本的投入获取价值与利润最大化的商业运营模式。

轻资产盈利模式是知识经济时代发展过程中逐渐形成的一种商业产物。企业将关键资金和项目投资给技术以及专业性资产，而这些资产可以为投资者提供更丰厚的回报，并最大限度地提升了资本运转和流动的整体效率。

处于探索阶段还有已经成熟并选择轻资产模式的全球各大公司可以大致归纳为如下四类：以NIKE和美特斯邦威为代表的大中型跨国知名品牌公司；以苹果和北京同仁堂为重要代表的知识产权型公司；以腾讯以及阿里巴巴作为突出代表的各大互联网公司；还有以中国移动、中国联通为主要代表的各大网络通讯公司。

三、三只松鼠轻资产盈利模式现状。

第一，利润对象是线上用户+线下消费者。三只松鼠的利润对象主要分为线上电商平台目标客户群体和线下消费者。该公司的目标客户较为集中化，消费群体大部分为80、90后，主要是通过互联网平台为消费者提供优质的消费体验。

大部分客户是在天猫商城和京东等第三方网络平台上消费的客户，以及可以直接操作的手机移动应用软件上的客户。公司在大多数情况下是按照建立直接经营的旗舰店的方式来实现与第三方平台之间的高效且密切的合作共赢。

按照这种方法，天猫商城，京东商城等第三方将负责在线商城基础设施建设的运营以及客户的营销和推广。公司可以全心全意地向客户展示更多样化的高质量产品，同时也能更好地提供销售服务。该公司的实体线下客户主要集中于团购客户还有门店客户这两个群体。

在精准的客户定位层面上，线下体验店的目标消费群涵盖较广。一般有以下几个方面，其一为三只松鼠的高粘性顾客；其二为随时有消费欲望的顾客以及还没有养成网上购物习惯的人。这些都在很大程度上弥补了线上销售的不足。

第二。利润点在于产品+服务。在产品层面上，公司凭借其卓越的产品自主创新水平和较好地掌握消费者需求的优势条件，逐步健全了产品的合理布局。填补了众多不足与漏洞，并逐渐演变出了以“三只松鼠”知名品牌作为该行业与领域当中的旗舰品牌。

并且继续创新出新的销售产品。将坚果、干果、果干还有花茶以及零食融合于一处构成了独属于自身的优势食品组合产品，并逐渐发展成为各个休闲食品类的行业翘楚。在服务层面上，公司根据品牌的明确定位还有生活方式倡导以及目标消费者选定三个主要层面。

第三，利润杠杆——新零售模式。新零售模式实现了线上线下全渠道融通和新物流建设相结合等多方配合下，使各方边界慢慢被突破，实现无界化的消费体验。三只松鼠在线上电商平台稳步发展的同时，不断探索线上赋能线下的新零售模式。随着众多传统食品零售企业布局线上销售的发展趋势，线上+线下相结合的零售模式已是大势所趋。

第四，利润屏障——重度垂直+上下游合作。三只松鼠的利润屏障一般而言可将其归纳成两个主要的方面，其一为实施了重度垂直的经营模式；其二为共建了互联网的上下游合作模式。

三只松鼠纯互联网电商的轻资产属性使得公司更着重于产品研发和营销服务环节。现如今该公司已建立了重度的垂直经营模式，并参与了从原材料购买到终端设备交付的多个阶段，包括创建相对完善的信息系统，开发用于跟踪的管理方法。

在整个产业链的上、中、下游，建立了完整而健全的食品卫生监督与管理体系。产品研究院加大了对休闲食品研发的投入，同时开设了相对更为专业的食品安全检验部门，以确保食品的质量和安全性。企业与上下游原材料分销商，生产加工制造商，新产品开发组织，中下游物流仓储服务提供商等进行更为亲密地进一步技术合作与信息交流。

四、三只松鼠轻资产盈利模式存在的问题

首先，单一产品销售额占比过大，致使利润优势不足。在整个品类转型发展的过程当中，三只松鼠产品以坚果与零食这两大类为主，其他品类的销量还不够全品类发展的均衡、合理，坚果类以及零食类产品的销售总量遥遥领先于其他品类的产品。

企业的竞争力过于集中在坚果产品的售卖，在其他产品的推广方面，效果并不如意，往往依靠着折扣进行。一旦消费者的零食偏好发生了改变，在缺少核心竞争力的情况下，企业的盈利性将会是拦腰式下滑。

其次，高度依赖线上渠道，不利于全渠道融通。三只松鼠盈利模式中的利润杠杆主要是其新零售模式的实行，即兼顾线上平台销售及线下实体门店的销售。但三只松鼠的线下渠道尚未成熟，仍处于起步阶段，营业收入绝大多数来源于线上渠道。

另外，质量把控仍存疑，反映利润屏障存在漏洞。截至2020年4月，黑猫投诉平台上的对于三只松鼠在产品质量层面上的相关投诉数量高达515个，多数反映出来的均是在包装中存在毛发和灰尘等不良问题。从源头探寻出现这一现象的原因在于，三只松鼠采用OEM代工贴牌生产模式，这种模式存在质量监测方面的风险与漏洞。

最后，研发投入不足，导致产品存在可替代性。三只松鼠作为头部休闲食品零售企业，已有很成熟的产品投入市场，品种类别超过了500款，但是研发投入资金的不足明显降低了企业的研发能力。在充分竞争的市场中，产品的同质化现象逐渐凸显，可替代性的风险上升，不具备长期优势。

小结

互联网零售公司创造了更加丰富的盈利模式。但是只有当公司找到适合其发展的盈利模式并继续进行调整和创新时，它才能适应新的业务环境并最终获得成功。企业需要加深对自身优势的了解，抓住互联网机遇，将两者紧密结合，创建具有竞争力的盈利模式，并创造更多的经济价值。

通过“讲故事”的方式做好三只松鼠品牌IP化、影视剧植入等方式提高品牌认可度。不断扩大市场份额，提升顾客黏性。通过品牌认可度的提高、无需平台服务费的入仓模式的实施以及信息化管理，降低三只松鼠的运营成本，通过线下松鼠投食店和联盟小店的扩张达成规模化、集约化，三只松鼠才能实现企业利润最大化。